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私募股权的风险是什么?

作者:配资炒股之家
来源:http://www.25205.net
日期:2020-09-23 15:31
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私募股权的风险是什么?

  

私募股权的风险是什么?是由编辑小助手整理编辑,内容涵盖股本,私人,风险私人股本,股本风险,私人股本的风险等;主要讲解的内容是众所周知,投资总是充满风险的。而对于一个投资者来说,面对未知的风险,就需要有勇气走出第一步。那么,私人股本会遇到哪些风险呢?下面小编就来给大家介绍一下。的相关信息,具体详情请继续阅读下文。

 

  

  

私人股本的风险有哪些?

 

  众所周知,投资总是充满风险。对于一个面临未知风险的投资者来说,有勇气迈出第一步是必要的。那么,私募股权会遇到什么风险?下面的小系列将向你介绍。

  2005年6月,巴顿·比格斯在《财富》杂志的《对冲基金》一书中引用了一篇关于私募股权投资公司KKR的文章。报告提到,从1976年到2004年9月,KKR推出了10只基金,并将筹集到的210亿美元投资于93家企业。它还利用五倍杠杆使其资本达到1090亿美元。换句话说,它可以使用的资本是1300亿美元。这些资本的回报是347亿美元。也就是说,本金的185%或总投资的26%,这意味着杠杆是这项业务的关键。在它投资的93家企业中,62家盈利,22家亏损,10家没有亏损。随着缺乏经验的新手涌入,私募股权投资变得越来越困难。算上所有杠杆,KKR最后四只私募股权基金的加权平均回报率已降至16%。

  私募股权之间的激烈竞争使得该行业的总体利润率开始下降,这也是市场竞争规律的体现。在“贪婪的十年”,KKR等私人股本公司不得不面对摩根士丹利等投资银行发起的杠杆基金的竞争。如今,它们不得不面对私人股本之间更多的内部竞争。即使对于像KKR这样的老牌基金来说,其历史地位也不会让它置身于市场竞争规则之外。2006年8月,台湾领先的有线电视运营商出售了其在台湾中佳网络20%的股份,吸引了6家海外私募股权公司参与竞标。包括KKR、TPG新桥、麦格理、亚太投资和淡水河谷。

  爱莎和MBK合作伙伴。最终MBK资本。

  赢得了比赛。这种竞争是私募股权的普遍现实。2007年,美国私人股本公司赛伯勒斯(Cerberus)在经过四个投标人、三个国家和两个工会的激烈竞争后,成功收购了克莱斯勒。它花费了Cerberus近74亿美元的现金。

  竞争的自然结果是成功和失败。对于这些私募股权来说,收购失败不仅遭受了事前准备的损失,还面临着高额的惩罚性损失。2007年,由私募股权公司J C Flowers领导的财团以250亿美元收购了美国学生股票营销协会。然而,这笔交易面临高达9亿美元的反向违约赔偿金。收购的失败使得这些违约赔偿金成为私募股权公司J C Flowers的损失事实。

  2007年的次贷危机导致大量私募股权收购计划被搁置,因为它们无法通过债券市场融资,即次贷带来的信贷紧缩。除了暂停交易之外,大量私人股本持有的金融企业也受到了次贷危机的重创。

  随着私募股权交易规模的不断扩大。例如,以490亿美元收购加拿大贝尔公司的母公司BCE,以及由TPG发起的以450亿美元收购得克萨斯州最大的电力公司TUX。他们需要面对的新挑战是公司的整合和企业价值的挖掘。私募股权从未经历过如此大规模的交易及其投资的实现。

  由于市场竞争和大规模交易,私人股本可能会遇到这些风险。但除此之外,这些非市场因素也决定了私募股权的收购计划和收益的实现。黑石和其他私募股权投资25亿欧元,通过卡拉汉公司收购北莱茵-威斯特伐利亚有线电视网55%的股权。然而,在两年后,随着互联网的发展,德国反垄断机构要求公司加大投资建设宽带网络。然而,北莱茵-威斯特伐利亚有线电视网的母公司卡拉汉宣布破产,因为很难筹集到资金,这使得黑石的投资收入消失了。

  目前,这些欧美私募股权基金逐渐将重点放在中国和印度等亚洲国家。这些亚洲国家的银行拥有大量现金,与欧美市场因次贷危机而面临的信贷市场萎缩相比,具有明显的融资优势。这为他们通过银行信贷筹配资金提供了现实的可能性。然而,这种可能性需要通过实践来检验。这可能只是他们转向亚洲的一个重要原因。在我看来,真正的原因是亚洲市场有很多潜在的市场机会,包括风险资本和杠杆收购。

  然而,现实的另一面是,在中国、欧洲和美洲收购私募股权将遇到政治障碍,而且几乎所有的M&A交易都需要政府审查。然而,在印度,家族企业可能比较保守,不愿意向他们出售股份。在日本,他们不得不忍受封闭的企业所有制结构,甚至遭遇他们建立的企业毒丸。这些都构成了他们将面临的风险。

  生活不可能总是一帆风顺的,总会有一点小意外。如果你想成为一名成功的投资者,你必须勇敢地面对这些小事故,无畏地解决它们,并继续前进。请关注《尚维时报》。边肖一直在为这里的每个人更新。

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